第1207章 问题很严重
张起航匆匆赶到唐长浩的办公室的时候，有些惊讶的发现除了唐长浩之外，宋悦华同志竟然也在。
看到张起航略显惊讶的表情，唐长浩同志没有说什么，直接问道：“小张，悦华同志说你认为美利坚将会出现一场由房地产问题引发的大规模经济危机？”
原来是为了这个事情……
张起航明白为什么唐长浩这么着急的喊自己过来了，在当前这个经济高度全球化的时代，如果当真会出现一场由美利坚房地产市场开始的大规模经济危机，华夏怎么可能不受到影响？而鲁省作为一个外贸经济十分发达的沿海省份，也必然会受到不小的冲击，不管是为了有效应对经济危机的冲击还是保证省内经济的发展，都注定了唐长浩必须高度关注这件事，而在这之前，唐长浩必须亲耳听张起航阐述，仔细分析他说的对不对、有没有道理，毕竟，一旦他做出了决定，受影响的可是全省数千万老百姓。
他沉静的说道：“领导，我解释一下，不是房地产问题引发的大规模经济危机，我的观点是这是一场从美利坚的次级房贷市场引发的、最终对全球经济造成巨大冲击的经济危机，这场经济危机的冲击力以及对全球经济的影响都将会是史无前例的，”说完，他认真的道：“就算咱们华夏也会受到不小的冲击。”
听到张起航这话，唐长浩的表情也随之认真起来，他看了宋悦华同志一眼，缓缓的对张起航说道：“你认为这个危机的影响有多大？唔……跟97年的那场亚洲金融危机相比呢？”
“在我看来，这次的危机，要比当年的那场亚洲金融危机对咱们的冲击还要大的多，”张起航的表情很严肃：“如果要做个类比的话，我认为大致上不低于70年代那场石油危机对全世界的影响。”
张起航竟然认为美利坚这场经济危机的严重程度不但要超过当年的亚洲金融危机，甚至甚至严重程度能够与70年代的那场石油危机相提并论？
唐长浩和宋悦华同志的眉头同时皱紧了。
两人对于70年代的那场石油危机并没有什么切身的感受，毕竟当时的两人还年轻，并且当时的华夏还处于被欧美发达国家封锁的状况，那场石油危机自然是对华夏造成了冲击，但当时华夏的年轻人而言，他们还真没什么感觉。
唐长浩和宋悦华也是后来逐步走上了领导岗位，才逐步明白了当年的那场石油危机对于全世界的冲击和影响有多大——整个欧美的经济陷入了长达10年的低密。
而相对于70年代的那场石油危机，两人对于当年的那场亚洲金融危机的认识和见解更深刻一些，毕竟就是发生在华夏身边的事，看着港岛、南韩、俄罗斯、菲律宾、马来西亚等国家在那场席卷了大半个亚洲的经济危机当中的惨重损失，哪一个领导干部的心中不是对经济危机高度警惕？
而现在，张起航竟然说一个更大的经济危机出现了……
吸了一口气，唐长浩的表情格外严肃：“小张，说说你的判断依据。”
宋悦华也是抿着嘴唇，表情同样的严肃。
由不得两人高度重视、慎重对待啊，如果没有张起航此前预测房利美和房地美这两大美利坚抵押贷款金融公司在上半年会出现大亏损在前也就罢了，还能勉为其难的说张起航在瞎猜，可有了这个猜测在前，张起航再说话，那就不是一般的有分量了。
“好的，两位领导，我从头开始说？”
见唐长浩和宋悦华点头，张起航这才说道：“首先要从房贷说起，房贷这个东西很简单，现在已经成了老百姓购房的第一选择，我就不多解释了，重点说一下次级房贷。
从80年代末开始，美利坚经济迎来了一波腾飞，美利坚的房价也一直都在上涨，在这种情况下，很多人都想要投资房地产、通过房地产的增值来赚钱，这其中就有相当数量的那些个人信用不太好的人——您也知道，美利坚人没有储蓄的习惯，习惯了寅吃卯粮、今天花明天的钱，同时在日常的生活和消费当中更习惯于刷信用卡来积攒个人信用，但这种寅吃卯粮、今天花明天的钱的做法也导致了一旦遭遇了离婚、失业等情况，很容易导致个人因为失去了薪水来源导致无法按期偿还贷款，进而导致个人破产，由此也导致美利坚社会上出现了相当数量的个人信用不太好的人。”
“嗯。”
唐长浩和宋悦华一起应了一声，对此表示理解。
张起航接着解释道：“这些个人信用不太好的人，通常都是低收入者、收入不稳定乃至压根就没有收入的人，他们的还债能力比较低，个人信用评级也不高，在美利坚的个人信用评价体系中被定义为次级信用贷款者。
前面我说了，美利坚的经济经历了10多年的繁荣，房产也一路增值，是个人投资的绝佳渠道，导致除了常规的优质客户的个人住房抵押贷款之外，银行还推出了专门针对这些次级信用贷款者的次级住房抵押贷款。
银行是知道和了解这些次级信用贷款者的个人信用情况的，所以虽然是针对这个群体推出了次级住房抵押贷款，但利息比常规的个人住房抵押贷款要高不少……”
“等一下，”宋悦华忽然打断张起航的话，说道：“小张，既然你说这些人都是一些低收入、收入不稳定乃至没有收入的低个人信用群体，那美利坚的银行为什么还会给他们提供贷款？银行就不怕借给他们的钱收不回来？
按照正常的逻辑，把钱借给这样的一个群体，风险比借给信用好的群体的风险要大的太多了，他们很容易就断贷啊，这不就成了银行的坏账了么？”
唐长浩微微颔首，眼中有所期待，显然，他对这个问题也很好奇。
“银行还真不怕，原因有两个，”张起航笑着道：“第一个，刚刚我说了，最近十多年来，美利坚的房价一直在上涨，很多美国人愿意去投资房地产，美利坚的房地产行业一片繁荣，而对于银行来说，哪怕是把钱借给了这些次级信用贷款者，虽然风险是大了点，但利息高啊，最重要的是，房价整体是在不断上涨的，哪怕最终这些次级信用贷款者没有钱、还不上贷款了，银行也能把房子收回来再卖掉，这么一来，银行不但能够把之前翻出去的贷款收回来，甚至可以接着房价的上涨赚上一笔。
所以美利坚的那些银行在经过风险评估后，认为只要风险在可控制的范围之内，就不会没有什么问题，收益冲抵部分亏损之后，整体来说还是赚的，而且赚的还不少，更何况那些次级信用贷款者此前多多少少也能还几期乃至几年的贷款，银行赚了不少高额利息不说，这段时间内房产还会进一步增值。所以总的来说，银行只赚不亏。”
听张起航说到这，宋悦华也理解了这其中的逻辑，一边点头一边忍不住感慨道：“这就是老话说的，买的没有卖的精啊。”
唐长浩也是跟着点头，同时接着问道：“你刚刚说银行不怕的原因有两个，那第二个原因是什么？”
“这第二个原因，就是抵押支持证券，简称MBS……”
宋悦华到底是主持和领导鲁省经济工作的，听张起航听到了MBS，他顿时一拍脑门：“原来是这个！我怎么没想到呢？”
说完，看到唐长浩脸上疑惑的目光，宋悦华主动给唐长浩解释道：“这个抵押支持证券是美利坚一个叫刘易斯的经济学家在60年代的时候发明的。
简单来说，抵押支持证券就是银行把将客户的贷款打包变成证券资产包，用低于按揭利率但高于本金的价格在股市、基金等其他金融渠道卖出去，这么一来，以后那些购房者所偿还的本金和联息就都归债券持有者所有，等于是债券认购者间接的把钱借给了购房者，而银行则从之前出钱的一方变成了一个二道贩子，或者说是掮客，他们将有钱人的钱借给购房者买房、自己身快速回笼资金的同时，还将还款风险转嫁给了债券资产包的持有者，甚至还从中吃了一波利差，里里外外赚了好几波。
最妙的是这个游戏还能一直玩下去，等新的住房抵押贷款批下来之后，银行就可以通过再次打包MBS销售来回笼资金，然后再贷款，以此周而复始……”
说到这，宋悦华望着张起航，兴奋的说道：“个人住房抵押贷款可是MBS里面最优质的资产，即便是次级抵押贷款也是相对比较优质的资产，以美利坚那些银行家那眼珠子见不得钱的贪婪，他们肯定也把次级抵押贷款打包成资产包卖出去了吧？”
张起航笑着点头：“就是这样。”
唐长浩一直在思索张起航和宋悦华的话，此刻，他却是皱起了眉头：“我不是很懂经济，但我怎么总觉得有什么地方不对劲？”
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看到张起航略显惊讶的表情，唐长浩同志没有说什么，直接问道：“小张，悦华同志说你认为美利坚将会出现一场由房地产问题引发的大规模经济危机？”
原来是为了这个事情……
张起航明白为什么唐长浩这么着急的喊自己过来了，在当前这个经济高度全球化的时代，如果当真会出现一场由美利坚房地产市场开始的大规模经济危机，华夏怎么可能不受到影响？而鲁省作为一个外贸经济十分发达的沿海省份，也必然会受到不小的冲击，不管是为了有效应对经济危机的冲击还是保证省内经济的发展，都注定了唐长浩必须高度关注这件事，而在这之前，唐长浩必须亲耳听张起航阐述，仔细分析他说的对不对、有没有道理，毕竟，一旦他做出了决定，受影响的可是全省数千万老百姓。
他沉静的说道：“领导，我解释一下，不是房地产问题引发的大规模经济危机，我的观点是这是一场从美利坚的次级房贷市场引发的、最终对全球经济造成巨大冲击的经济危机，这场经济危机的冲击力以及对全球经济的影响都将会是史无前例的，”说完，他认真的道：“就算咱们华夏也会受到不小的冲击。”
听到张起航这话，唐长浩的表情也随之认真起来，他看了宋悦华同志一眼，缓缓的对张起航说道：“你认为这个危机的影响有多大？唔……跟97年的那场亚洲金融危机相比呢？”
“在我看来，这次的危机，要比当年的那场亚洲金融危机对咱们的冲击还要大的多，”张起航的表情很严肃：“如果要做个类比的话，我认为大致上不低于70年代那场石油危机对全世界的影响。”
张起航竟然认为美利坚这场经济危机的严重程度不但要超过当年的亚洲金融危机，甚至甚至严重程度能够与70年代的那场石油危机相提并论？
唐长浩和宋悦华同志的眉头同时皱紧了。
两人对于70年代的那场石油危机并没有什么切身的感受，毕竟当时的两人还年轻，并且当时的华夏还处于被欧美发达国家封锁的状况，那场石油危机自然是对华夏造成了冲击，但当时华夏的年轻人而言，他们还真没什么感觉。
唐长浩和宋悦华也是后来逐步走上了领导岗位，才逐步明白了当年的那场石油危机对于全世界的冲击和影响有多大——整个欧美的经济陷入了长达10年的低密。
而相对于70年代的那场石油危机，两人对于当年的那场亚洲金融危机的认识和见解更深刻一些，毕竟就是发生在华夏身边的事，看着港岛、南韩、俄罗斯、菲律宾、马来西亚等国家在那场席卷了大半个亚洲的经济危机当中的惨重损失，哪一个领导干部的心中不是对经济危机高度警惕？
而现在，张起航竟然说一个更大的经济危机出现了……
吸了一口气，唐长浩的表情格外严肃：“小张，说说你的判断依据。”
宋悦华也是抿着嘴唇，表情同样的严肃。
由不得两人高度重视、慎重对待啊，如果没有张起航此前预测房利美和房地美这两大美利坚抵押贷款金融公司在上半年会出现大亏损在前也就罢了，还能勉为其难的说张起航在瞎猜，可有了这个猜测在前，张起航再说话，那就不是一般的有分量了。
“好的，两位领导，我从头开始说？”
见唐长浩和宋悦华点头，张起航这才说道：“首先要从房贷说起，房贷这个东西很简单，现在已经成了老百姓购房的第一选择，我就不多解释了，重点说一下次级房贷。
从80年代末开始，美利坚经济迎来了一波腾飞，美利坚的房价也一直都在上涨，在这种情况下，很多人都想要投资房地产、通过房地产的增值来赚钱，这其中就有相当数量的那些个人信用不太好的人——您也知道，美利坚人没有储蓄的习惯，习惯了寅吃卯粮、今天花明天的钱，同时在日常的生活和消费当中更习惯于刷信用卡来积攒个人信用，但这种寅吃卯粮、今天花明天的钱的做法也导致了一旦遭遇了离婚、失业等情况，很容易导致个人因为失去了薪水来源导致无法按期偿还贷款，进而导致个人破产，由此也导致美利坚社会上出现了相当数量的个人信用不太好的人。”
“嗯。”
唐长浩和宋悦华一起应了一声，对此表示理解。
张起航接着解释道：“这些个人信用不太好的人，通常都是低收入者、收入不稳定乃至压根就没有收入的人，他们的还债能力比较低，个人信用评级也不高，在美利坚的个人信用评价体系中被定义为次级信用贷款者。
前面我说了，美利坚的经济经历了10多年的繁荣，房产也一路增值，是个人投资的绝佳渠道，导致除了常规的优质客户的个人住房抵押贷款之外，银行还推出了专门针对这些次级信用贷款者的次级住房抵押贷款。
银行是知道和了解这些次级信用贷款者的个人信用情况的，所以虽然是针对这个群体推出了次级住房抵押贷款，但利息比常规的个人住房抵押贷款要高不少……”
“等一下，”宋悦华忽然打断张起航的话，说道：“小张，既然你说这些人都是一些低收入、收入不稳定乃至没有收入的低个人信用群体，那美利坚的银行为什么还会给他们提供贷款？银行就不怕借给他们的钱收不回来？
按照正常的逻辑，把钱借给这样的一个群体，风险比借给信用好的群体的风险要大的太多了，他们很容易就断贷啊，这不就成了银行的坏账了么？”
唐长浩微微颔首，眼中有所期待，显然，他对这个问题也很好奇。
“银行还真不怕，原因有两个，”张起航笑着道：“第一个，刚刚我说了，最近十多年来，美利坚的房价一直在上涨，很多美国人愿意去投资房地产，美利坚的房地产行业一片繁荣，而对于银行来说，哪怕是把钱借给了这些次级信用贷款者，虽然风险是大了点，但利息高啊，最重要的是，房价整体是在不断上涨的，哪怕最终这些次级信用贷款者没有钱、还不上贷款了，银行也能把房子收回来再卖掉，这么一来，银行不但能够把之前翻出去的贷款收回来，甚至可以接着房价的上涨赚上一笔。
所以美利坚的那些银行在经过风险评估后，认为只要风险在可控制的范围之内，就不会没有什么问题，收益冲抵部分亏损之后，整体来说还是赚的，而且赚的还不少，更何况那些次级信用贷款者此前多多少少也能还几期乃至几年的贷款，银行赚了不少高额利息不说，这段时间内房产还会进一步增值。所以总的来说，银行只赚不亏。”
听张起航说到这，宋悦华也理解了这其中的逻辑，一边点头一边忍不住感慨道：“这就是老话说的，买的没有卖的精啊。”
唐长浩也是跟着点头，同时接着问道：“你刚刚说银行不怕的原因有两个，那第二个原因是什么？”
“这第二个原因，就是抵押支持证券，简称MBS……”
宋悦华到底是主持和领导鲁省经济工作的，听张起航听到了MBS，他顿时一拍脑门：“原来是这个！我怎么没想到呢？”
说完，看到唐长浩脸上疑惑的目光，宋悦华主动给唐长浩解释道：“这个抵押支持证券是美利坚一个叫刘易斯的经济学家在60年代的时候发明的。
简单来说，抵押支持证券就是银行把将客户的贷款打包变成证券资产包，用低于按揭利率但高于本金的价格在股市、基金等其他金融渠道卖出去，这么一来，以后那些购房者所偿还的本金和联息就都归债券持有者所有，等于是债券认购者间接的把钱借给了购房者，而银行则从之前出钱的一方变成了一个二道贩子，或者说是掮客，他们将有钱人的钱借给购房者买房、自己身快速回笼资金的同时，还将还款风险转嫁给了债券资产包的持有者，甚至还从中吃了一波利差，里里外外赚了好几波。
最妙的是这个游戏还能一直玩下去，等新的住房抵押贷款批下来之后，银行就可以通过再次打包MBS销售来回笼资金，然后再贷款，以此周而复始……”
说到这，宋悦华望着张起航，兴奋的说道：“个人住房抵押贷款可是MBS里面最优质的资产，即便是次级抵押贷款也是相对比较优质的资产，以美利坚那些银行家那眼珠子见不得钱的贪婪，他们肯定也把次级抵押贷款打包成资产包卖出去了吧？”
张起航笑着点头：“就是这样。”
唐长浩一直在思索张起航和宋悦华的话，此刻，他却是皱起了眉头：“我不是很懂经济，但我怎么总觉得有什么地方不对劲？”
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